Í dag er alþjóðlegi hráolíumarkaðurinn hvað áhyggjufullastur vegna fundar Seðlabankans þann 25. júlí. Þann 21. júlí sagði Bernanke, formaður Seðlabankans: „Sedlar munu hækka vexti um 25 punkta á næsta fundi, sem gæti verið sá síðasti í júlí.“ Reyndar er þetta í samræmi við væntingar markaðarins og líkurnar á 25 punkta hækkun vaxta hafa aukist í 99,6%, að mestu leyti vegna nagla.

Listi yfir stuðningsmenn Seðlabankans við vaxtahækkungress

Frá mars 2022 hefur Seðlabankinn hækkað vexti tíu sinnum í röð, sem hefur safnast upp í 500 punkta. Frá júní til nóvember síðastliðins árs voru vextir hækkaðir fjórum sinnum í röð um 75 punkta. Á þessu tímabili hækkaði dollaravísitalan um 9% en verð á WTI-hráolíu lækkaði um 10,5%. Vextahækkanaáætlunin í ár er tiltölulega hófleg. Þann 20. júlí var dollaravísitalan 100,78, sem er 3,58% lækkun frá áramótum, og er því lægri en hún var fyrir hækkunina í fyrra. Miðað við vikulega þróun dollaravísitölunnar hefur þróunin styrkst síðustu tvo daga og er nú komin yfir 100.

Hvað varðar verðbólgutölur lækkaði vísitala neysluverðs í 3% í júní, sem er 11. lækkunin í mars, sú lægsta síðan í mars 2021. Hún hefur fallið úr 9,1% í æskilegra ástand á síðasta ári og áframhaldandi aðhaldsaðgerðir Seðlabankans í peningastefnu hafa sannarlega kælt ofhitnun hagkerfisins, og þess vegna hefur markaðurinn ítrekað velt því fyrir sér að Seðlabankinn muni brátt hætta að hækka vexti.

Kjarnavísitala PCE-verðs, sem útilokar matvæla- og orkukostnað, er uppáhalds mælikvarði Seðlabankans á verðbólgu vegna þess að embættismenn Seðlabankans telja kjarnavísitöluna lýsa betur undirliggjandi þróun. Kjarnavísitala PCE-verðs í Bandaríkjunum mældist 4,6 prósent á ári í maí, sem er enn mjög hátt, og vaxtarhraðinn var sá hæsti síðan í janúar á þessu ári. Seðlabankinn stendur enn frammi fyrir fjórum áskorunum: lágum upphafspunkti fyrir fyrstu vaxtahækkunina, slakari fjármálaskilyrðum en búist var við, umfangi fjárhagslegra örvunaraðgerða og breytingum á útgjöldum og neyslu vegna faraldursins. Og vinnumarkaðurinn er enn ofhitnaður og Seðlabankinn mun vilja sjá jafnvægi framboðs og eftirspurnar á vinnumarkaði batna áður en hann lýsir yfir sigri í baráttunni gegn verðbólgu. Það er því ein ástæða þess að Seðlabankinn hefur ekki hætt að hækka vexti í bili.

Nú þegar hættan á efnahagslægð í Bandaríkjunum hefur minnkað verulega, gerir markaðurinn ráð fyrir að hún verði væg og markaðurinn er að ráðstafa eignum til mjúkrar lendingar. Vaxtafundur Seðlabankans 26. júlí mun áfram fjalla um núverandi líkur á 25 punkta vaxtahækkun, sem mun hækka dollarvísitöluna og halda aftur af olíuverði.