Frá og með 2022 eru einkenni bensíns og dísilolíu utan háannatíma að verða óljósari. Markaðurinn þar sem „farið er fram úr væntingum, fallið undir raunveruleikann“ er algengur, sérstaklega árið 2023, þegar atburðir lýðheilsu hafa lítil áhrif á markaðinn, þetta einkenni er sérstaklega augljóst. Þróun markaðarins er ekki samkvæmt hefðbundnum spám, og þá spáum við fyrir um markaðinn og hvar á að byrja?

Markaðsþróunin á þriðja ársfjórðungi þessa árs og fjórða ársfjórðungi endurspeglaðist greinilega. Þegar litið er til þriðja ársfjórðungs var júlí utanvertíðar dísilolíu. Verð á dísilolíu í Shandong þurfti aðeins að hafa lítil áhrif og lækkaði niður í 6700 júan/tonn, en um miðjan júlí jókst markaðshugsun vegna stuttrar afhendingar á miklum fjölda vara og væntingar um háannatíma jukust verulega vegna þess að verðið hækkaði verulega. Verðið hélt áfram í allt að einn og hálfan mánuð. Eftir að hafa gengið inn í hefðbundna háannatíma, „gull níu silfur tíu“, lækkaði verðið verulega, úr 8050 júan/tonn í september í 7350 júan/tonn, sem er nú 700 júan/tonn.

Undir óhefðbundnum markaði, frá hvaða sjónarhorni ættum við að einbeita okkur að því að spá fyrir um framtíðarmarkaðinn? Grunnatriðin? Hugarfar? Eða markaðsfréttir? Það er ekki samræmt fyrir mismunandi stig. Á þessu stigi er rannsókn á markaðshugsun og markaðsfréttum mikilvægari en rannsókn á grunnatriðum.

Frá sjónarhóli núverandi markaðarins hafa grundvallaratriðin orðið minna mikilvæg. Í fyrsta lagi hafa góðu fréttirnar af minnkun olíu- og dísilolíuframleiðslu í fyrstu olíuhreinsunarstöðvunum verið meltar fyrirfram og markaðurinn hefði getað notað þessar fréttir til að kynda undir bylgju, en verð á hráolíu lækkaði ekki alveg og slökkti þannig eldinn. Í öðru lagi hefur bensín- og dísilolíumarkaðurinn verið offramboðinn í tregðu markaðsiðnaðarins og núverandi hönnunargeta kínverskra lofthjúps- og lofttæmisframleiðslu hefur nálgast 1 milljarð tonna á ári og 10%-20% framleiðslulækkun mun ekki valda þröngu framboði á markaði. Þess vegna hefur á þessu stigi markaðarins grunnáhrifin á markaðinn verið þynnt út og í staðinn er markaðurinn svartsýnn, sem er augljósara eftir að hráolía hefur lækkað hratt en bensín og dísilolía hafa ekki fylgt eftir, og bensín og dísilolía hafa ekki fylgt eftir í tíma, sem hefur aukið svartsýni iðnaðarins og opnað rými fyrir verðlækkun aftur.

Þegar markaðurinn nær sér aftur á strik er tvennt sem skiptir máli. Í fyrsta lagi er beðið eftir að verð á hráolíu lækki. Eins og er eru undirstöðuatriði hráolíu að versna og verðlagning hráolíu ætti að vera á varðbergi gagnvart frekari lækkun á þessari hækkunarbylgju eftir júlí. Niðurstöður ráðherrafundar OPEC+ 26. nóvember, framlenging frestsins eða lítilsháttar framleiðslulækkun, geta haldið áfram að styðja við miklar sveiflur í olíuverði, en algildi hækkunin er takmörkuð. Þvert á móti, ef framleiðsla hráolíu fer smám saman að aukast til að bæta upp fyrir framleiðsluna, gæti hún orðið fyrir meiri hættu á lækkun. Í stuttu máli hefur neikvæð hætta á hráolíu ekki losnað. Í öðru lagi er beðið eftir að markaðsstemningin nái sér. Ef bensín- og dísilolíuverð heldur áfram að lækka og bilið á milli bensíns, dísilolíu og hráolíu lækkar aftur niður í tiltölulega lágt stig, getur svartsýni markaðarins losnað til að undirbúa næstu bylgju markaðarins og skapa langtímaástand sem getur aukið stemninguna. Persónulega er búist við að næsta bylgja markaðarins verði um miðjan desember og að þessi bylgja markaðarins verði styrkt af vörubirgðum áður en neikvæðri lækkun sem hefur verið í meira en tvo mánuði lýkur.